上交所负责发行上市审核,意味着什么

科创板和注册制如约而至。

在翘首盼望两个多月之后,中国资本市场迎来了科创板和注册制试点改革方案。记者30日晚间从证监会网站获悉,经党中央、国务院同意,中国证监会于2019年1月30日发布了《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》。中国证监会和上海证券交易所正在按照《实施意见》要求,有序推进设立科创板并试点注册制各项工作。从去年11月初黄浦江畔一声宣告,到今年1月30日改革方案发布,不到三个月时间,一个资本市场新板块酝酿成熟,一项牵动整个资本市场的制度性变革落地。科创板及注册制改革方案的出台,标志着资本市场改革迈出了关键一步。

1月30日,证监会发布《关于在上海证券交易所设立科创板并试点注册制的实施意见》,证监会称,正有序推进设立科创板并试点注册制各项工作。

根据《实施意见》,在上交所新设科创板,坚持面向世界科技前沿、面向经济主战场、面向国家重大需求,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合,引领中高端消费,推动质量变革、效率变革、动力变革。上市条件方面,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。

为什么推出科创板+注册制?

《实施意见》明确,在科创板试点注册制,合理制定科创板股票发行条件和更加全面深入精准的信息披露规则体系。上交所负责科创板发行上市审核,中国证监会负责科创板股票发行注册。中国证监会将加强对上交所审核工作的监督,并强化新股发行上市事前事中事后全过程监管。为做好科创板试点注册制工作,将在五个方面完善资本市场基础制度:一是构建科创板股票市场化发行承销机制,二是进一步强化信息披露监管,三是基于科创板上市公司特点和投资者适当性要求,建立更加市场化的交易机制,四是建立更加高效的并购重组机制,五是严格实施退市制度。

证监会称,这是深入贯彻习近平新时代中国特色社会主义思想和党的十九大精神,认真落实习近平总书记关于资本市场的一系列重要指示批示精神,按照党中央、国务院决策部署,进一步落实创新驱动发展战略,增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力的服务水平,支持上海国际金融中心和科技创新中心建设,完善资本市场基础制度,坚持稳中求进工作总基调,贯彻新发展理念,深化供给侧结构性改革的重要举措。

《实施意见》强调,设立科创板试点注册制,要加强科创板上市公司持续监管,进一步压实中介机构责任,严厉打击欺诈发行、虚假陈述等违法行为,保护投资者合法权益。证监会将加强行政执法与司法的衔接;推动完善相关法律制度和司法解释,建立健全证券支持诉讼示范判决机制;根据试点情况,探索完善与注册制相适应的证券民事诉讼法律制度。

划重点:“增强资本市场对提高我国关键核心技术创新能力”。毫不夸张地说,科创板+注册制实际上是我国实现高质量发展,持续提升关键核心技术创新能力的关键支点。

目前,中国证监会已起草完成《科创板首次公开发行股票注册管理办法》和《科创板上市公司持续监管办法》,上交所已起草完成《上海证券交易所科创板股票发行上市审核规则》等配套规则。相关规则正在按程序公开征求意见。

哪些板块备受青睐?证监会强调,在上交所新设科创板,主要服务于符合国家战略、突破关键核心技术、市场认可度高的科技创新企业。重点支持新一代信息技术、高端装备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业,推动互联网、大数据、云计算、人工智能和制造业深度融合。

为适应战略性新兴产业的发展特点,科创板+注册制可以说是为新经济量身打造的平台。证监会称,科创板根据板块定位和科创企业特点,设置多元包容的上市条件,允许符合科创板定位、尚未盈利或存在累计未弥补亏损的企业在科创板上市,允许符合相关要求的特殊股权结构企业和红筹企业在科创板上市。科创板相应设置投资者适当性要求,防控好各种风险。

实际上,这一战略与2018年初推出的一系列政策一脉相承。2018年3月30日发布《国务院办公厅转发证监会关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点若干意见的通知》。4月初,《中国经济周刊》在封面文章《独角兽A股之路》中就已经说过,这是一场争夺全球新经济制高点的赛跑,从美国、英国再到新加坡,每位参赛选手都在全速前进,“有如兔走鹰隼落,骏马下注千丈坡。”2018年6月6日深夜,证监会发布从《存托凭证发行与交易管理办法》到《首次公开发行股票并上市管理办法》等9大文件,CDR正式落地。

事实上,《实施意见》明确,科创板企业由上交所负责审核,证监会负责注册,注重信息披露审核3个月内完成,注册20天内完成。允许未盈利企业上市,允许同股不同权红筹企业上市,相关标准为CDR意见稿。

科创板推进速度会有多快呢?此前,中金称,2019年上半年之前或迎来首批科创板上市公司,初步预期今年全年的科创板上市企业或在150家左右,粗略预估募资规模500-1,000亿元。

澳门威斯尼人平台登录,支持力度有多大呢?或许,看看管理层此前对战略性新兴产业的支持力度能推测其未来力度只会加强而不会减弱。

2018年12月29日,在第十七届中国经济论坛上,证监会副主席阎庆民透露,自《国务院关于加快培育和发展战略性新兴产业的决定》发布以来,证监会不断加大对战略新兴产业企业的支持力度,在上市公司中形成了规模效应。截至2018年11月底,战略新兴行业上市公司已达1268家,总市值11.9万亿元,在全市场占比分别为35%、26%。

在IPO方面,证监会对战略性新兴产业同样青眼有加。阎庆民称,最近几年,着力保持新股发行常态化,并重点引导社会资金向具有自主创新能力的高科技企业集聚,高新技术企业在IPO中的占比明显提升。2018年以来已有65家高新技术企业实现IPO、占比71%,融资812亿元、占比63%。

科创板与注册制联袂而来,意味着什么?

《中国经济周刊》曾刊发多篇文章强调,决策层对资本市场的定位和认识,已不同以往。科创板+注册制完美展现了这一点。

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